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规范信用评级，体现财力和债务差异。参考国际经验，以国家主权评级为上限，根据不同地区的经济实力、税收能力、债务总量和结构、财政健康状况等特征，确定差异化的信用评级结果，并发挥评级结果对地方债定价的约束作用；探索试点由投资者分担支付评级费用的可能性，避免地方政府与评级机构之间因寻租行为影响评级结果的客观性；引入国际评级机构，逐步建立地方债国内和国际并行的双评级机制，借鉴国际经验带动国内信用评级水准。

商业地产赛道上的另一家有力竞争者万科（000002.SZ）并未在年报上披露具体的运营数据，仅提到其在2018年管理项目210余个，总建筑面积1300万平方米，而2017年，万科管理商业项目172个，总建面为1000万平方米，规模出现显著增长。此外，在万科2018年年报中还提到，其出租收入最高的五个项目中有三个为商业项目，总租金收入为2.55亿元，平均出租率为96.3%。

香港本土楼市遇冷是导致香港本地房企总体营收下降的重要原因，多位业内人士介绍，2018年美联储持续加息，致使香港按揭利率逐步提高，同时港股市场持续下行，公众财富缩水，香港楼市在2018年出现较大幅度回调，尤其在下半年降幅明显。香港土地注册处在2018年12月公布的一组数据反映了香港楼市彼时的状况：香港11月住宅销售总额为260亿港元，环比上月下降32.5%，较2017年同期538亿港元下降51.6%。同时，中原城市领先指数也显示，香港2018年11月房价环比跌幅达3.43%，连续两个月下跌，对比8月份的峰值，房价下跌约5%。

信用评级尚待健全。从不同地区地方政府债券的评级来看，几乎所有债券基本都能获得AAA级或AAA-级的信用评级，但两种评级结果的地方债到期收益率却差异不大。这显然不能真实反映不同地区之间的偿债能力和信用差异，也不能发挥信用评级报告对举债主体的约束和监督作用。

3．跟其它评级公司一样，大公在全国各地建立分支机构，在国内设有32个分公司，其中有都江堰分公司，最近网络上有篇爆文《某小小县级市，竟负债超520亿！》说的就是都江堰。债研君没有刻意求证，大公应该是都江堰唯一一家设立分支机构的评级公司，都江堰市17年一般预算收入仅有25.8亿，GDP338亿，大公在这里设立分公司，你们看得懂吗？

2007年，报喜鸟进入资本市场。在当时，二级市场对拥有名人代言及高品质产品的报喜鸟大为看好，发行价为12.6元人民币，首日开盘价却高达45元人民币。但当时的热捧并非空穴来风，上市第一年，报喜鸟净利润同比增长96.7%，当年行业均值仅为2.68%。往后几年，净利润增长虽有所放缓，但依然保持在30%-50%左右，到2012年时，净利润已高达4.69亿元人民币，总营收也超过22亿元人民币。