mgsp@mail.com

从利率和估值的对比来看，当下的配置资金可能是历次调整后最多的。利率很低，估值也低，市场越调整，配置资金是越多的。历史上，外资可以作为一个很重要的配置资金观察指标。如果估值贵，几乎每一次调整前，都能看见外资在卖（2015年二季度、2019年4月是两个最典型的案例），在调整之后，如果估值便宜，外资就会买入。这一次急跌前，外资在调整之前就没怎么卖，调整后买的更多了，这说明当下市场的盈利和估值匹配的很好，能吸引很多长线配置资金。

截至2018年6月底，修正药业下辖142个子公司，员工10万余人，存量资产170亿元。公司拥有24种剂型，医药、保健品等品种2千余个，其中独家品种109个。销售过亿品种50多个，过10亿品种20余个，拥有开发潜力的品种50多个。产品包括斯达舒、唯达宁、颈腰康、消糜栓等大众所熟知的药品。公司拥有全国最大的OTC市场网络，被称为OTC界的“扛把子”。

（本版专题数据由证券时报中心数据库提供，数据来源于上市公司公告。）责任编辑：马秋菊 SF186九鼎集团聚焦投资主业 将出售香港富通保险证券时报记者 潘玉蓉九鼎耗资百亿现金收购香港富通保险的故事曾经轰动香江，但近日九鼎集团却在公告中称，有意卖掉富通保险100%的股权。

而另一面，业绩上涨的大盘价值股则涨声一片。美的集团、中国平安、海螺水泥、长江电力以及中国银行、招商银行、工商银行等4月份以来均逆势上涨。当然，这与投资者的投资理念转换有关。早在今年3月份，深交所一份对2018年个人投资者状况的调查报告就显示，价值投资者比例逐年上升，2018年价值投资者的比例为28.6%，较2017年的26.5%及2015年的21%均有所上升，意味着随着制度层面的进一步完善以及各项措施的逐步推进，价值投资的理念正逐步深入投资者内心。

对于弱势运营商而言，携号转网是一个提升用户发展规模、改善客户结构、重塑公司品牌的一个契机。当然，具体携号转网谁是赢家谁是输家，还是取决于各家运营商的综合竞争力以及为客户创造价值的能力。只有真正将客户的利益置于一切的首位，才能长久的保有客户。

（4）这一次急跌基本上封杀了2020年市场出现快牛的可能，但依然可以期待结构性牛市或者慢牛。1杠杆、绝对收益投资者增多导致A股容易出现急跌2013年之后，特别是2015年之后，A股特别容易在调整的初段出现急跌，之后会变慢或者调整结束。这和2013年之前非常不同。非常典型的是2008年和2018年熊市的对比，2008年熊市初期，市场跌速很慢，但之后不断加速。而2018年熊市第一波跌速非常快，之后却越来越慢。2019年4-5月的调整速度也很快，2020年最近半个月也很快。