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本次收购存在超高溢价。截至2016年3月31日，优投科技、多义乐的净资产分别为1295.71万元、1183.13万元，溢价率高达45.31倍、32.81倍。整体而言，溢价率接近40倍。交易对方也作出了超高业绩承诺，2016年至2018年，优投科技实现的净利润分别为4000万元、6000万元、9000万元，同期多义乐为3000万元、4500万元、6750万元。

这是我的认知，不知道是否正确。主持人：谢谢杨总。第四个问题要给王总准备，因为王总的经历从研究员开始，我们经过这么多年的发展，期货公司的研究水平和研究实力确实是在明显提高的，期货公司的研究员，很多成熟研究员，包括在座的各位研究所所长已经能够写出很漂亮的报告了，对产业和行业的研究非常深入，但我们也经常遇到一些困惑，这些研究与实际交易有一个明显的边界。

三、政府补贴和政策均对家电需求有直面影响政府刺激补贴可以部分对冲地产下行对家电需求的负面影响，回顾2009-2011年，持续的家电消费补贴曾带来大量新增的家电消费需求，在2010下半年地产弱增长的情形下，拉动了家电销量的快速增长。四、渠道库存对家电需求的拉动

而如今退出，一大原因为违背了当地的条例规定。根据《安徽省省属企业投资监督管理办法》的规定，“省属企业投资应坚持聚焦主业，严格控制非主业投资，提高投资回报水平”。官网信息显示，淮北矿业坐落于安徽省淮北市。淮北矿业始建于1958年，1998年改制为淮北矿业（集团）有限责任公司，现已发展成为以煤电、化工、现代服务为主的国有大型企业。

第二，数据库。数据库我们自己做得比较多，怎样把基础数据搭建起来，能够跟踪得比较全，比较细致，通过这些数据库去把基本的东西弄好，这也是我们强调的第二点。第三，圈子。你做商品，还是比较注重圈子的，第一与生意伙伴，我们搞现货和期现，有生意上的往来。还有与你一起成长起来的圈子，比如你研究平常要交流，得有一个圈子，包括在一些合作对象，刚才施总也算做一个广告了，借助研究和交易优势以及产业内的渠道优势的企业进行合作，现在有例子已经运行一年多了。

前五大客户占比近九成，关联方占总销售额八成公司的主营业务为机械设备及备件、土建安装、维修工程。2019年，公司营收60.59%来源于机械设备及备件，土建安装和维修工程分别占比22.14%和13.89%。2019年，公司实现营业收入25.46亿元，同比上涨25.34%，前五名客户合计销售金额为22.52亿元，占年度销售总额88.45%，前五大客户销售额占比较高。