www.3hw4. com

展望6月，我们能列举出繁多的宏观不确定因素（贸易争端、联储加息、季末流动性紧张、信用风险释放），相较于去预测和博弈这些因素，我们预计市场在近期调整过后仍旧会选择阻力最小、不确定性最低、与这些宏观因素最不相关的板块。消费上涨的逻辑及可持续性5月中旬以来，消费板块的上涨就是市场规避宏观不确定性因素的表现。我们自下而上梳理了几乎所有消费个股（包括食品饮料、商贸零售、纺织服装、农林牧渔和社会服务五个行业）上涨的幅度和基本面情况，我们发现，市场买消费股并不是盲从，5月领涨的多为基本面具备可持续性、长期逻辑难以被打破的细分行业龙头，而竞争力较弱、或者行业景气没有明显改善的个股走得仍然十分疲弱，即使上涨，也会马上回调。当然这种基本面的改善从2017年开始一直在持续，近期宏观风险事件的频发只不过催化了一次板块集中性的重估。

国家统计局日前发布了今年10月CPI，居民消费价格同比上涨3.8%，尤以猪肉价格上涨得最为厉害。10月份猪肉价格同比上涨101.3%，影响CPI上涨约2.43个百分点，是物价上涨的主要因素。按往常的情况来看，猪肉消费应呈现显著的季节波动特征，夏季是淡季，冬至至双节前需求最旺，然而今年的猪肉价格却持续飙升，鲜猪肉价格一度突破了每公斤50元，比往年翻了一番。不少网友直呼吃不起！

马上就要过冬了，看着这猪肉价格，年底还能吃得上腊肉和香肠吗？一、论猪的身价（一）猪瘟肆虐后的产业我国是全球猪肉消费第一大国，占全球猪肉消费总量的近一半，且进口占比较小，猪价的波动主要是源于国内生猪的供给变化。2018年8月，辽宁省沈阳市确诊我国首例非洲猪瘟，此后非瘟疫情持续扩散至全国各地，规模空前。非洲猪瘟病毒传播途径广泛，对生猪致死率高达 100%，且无有效疫苗，因而，此次非洲猪瘟的爆发直接导致了猪肉价格暴涨。

另一组数据显示，近年来茶饮行业融资金额已超过10亿元。其中，IDG资本、天图资本、阿里也好这一口，分别投资了喜茶、奈雪の茶和茶颜悦色三大网红奶茶品牌。然而，火爆的数据背后，却隐藏着冰冷的事实。从事奶茶行业多年的许莎对《证券日报》记者表示：“奶茶市场目前大致呈现出‘一九’格局，真正能盈利的店铺不到10%，而剩下的90%都难以生存。”

某头部证券私募，今年年终奖是按时发放的（已属难得），但金额同比例缩水（缩水比例只能靠大家想象）。“不裁人、还有年终奖，相比同业，大家对领导已经感恩戴德了。”某内部人士称。另一家华南区域中大型私募，2017年成绩优异的投资经理年终奖曾达到过8位数（对，8位数，你没看错），但2018年可能就是未知数啦。“金融业弹性大，年终奖说不发就不发，薪水腰斩也只要一眨眼，敏感使他们焦虑。”业内人士调侃称。

科技也渗透到跨境金融领域——主要是跨境电商、跨境金融科技、区块链。其中跨境金融科技主要是指非银行的跨境支付与经纪业务，移动跨境支付和智能投顾等领域，其中跨境电商是当前跨境金融科技的主要表现形式，中国消费者目前可以在境外28个国家/地区使用第三方支付，其中支付宝28个国家，财付通15个国家。区块链虽然尚处于起步阶段，但发展非常迅速，已经形成了金联盟，中国分布式总账基础协议联盟和中国区块链研究联盟在内的三大联盟。